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本周观点:

种植产业链：据农业农村部，6月中下旬以来，南方早稻陆续进入抽穗扬花和灌浆结实期，是产量形成最关键时期。据气象部门预报，近期江南大部、华南西部等地有大到暴雨、部分大暴雨，可能出现持续高温晴热天气，早稻遭受“雨洗禾花”和高温热害的风险增加。针对降雨、高温、扬花“三碰头”，农业农村部紧急发布《当前早稻应对“雨洗禾花”防灾害促灌浆技术意见》，并派出6个工作组赴湖南、湖北、江西、福建、广东、广西等南方早稻主产省，指导做好“雨洗禾花”和防高温热害等灾害应对工作。专家组将联合农业农村部下沉一线包省包片科技小分队，会同当地农业农村部门，深入生产一线，实地查看苗情墒情，加强灾害监测预警、打好提前量，坚持防渍涝、防高温、防早衰、防病虫“四防”并重，落实落细关键技术措施，全力降低灾害影响，努力确保早稻丰产丰收。粮食生产于国家粮食安全至关重要，国家各部门向来对粮食生产高度重要，种子作为农业芯片关乎国家粮食自给及安全，依托国家政策关注，种业景气延续。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。

生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价14.22元/公斤，周环比下降0.81%，周内价格总体呈下降趋势，截止本周五，全国外三元生猪均价为14.07元/公斤。据农业农村部，5月份全国生猪产能继续回调，5月份全国生猪出栏环比增长0.3%，增幅较上月收窄2.8pct，同比增长7.2%，随着前期压栏生猪逐步出清，生猪出栏增速有所放缓，短期供应过剩压力有所释放；5月末全国能繁母猪存栏量4258万头，环比下降0.6%，同比增长6%，连续5个月回调。目前能繁母猪存栏量为4100万头正常保有量的103.9%，处于生猪产能调控绿色合理区域的上沿。当前时点来看，需求端，气温回升全国多地炎热，消费端持续低迷，生猪价格继续磨底，我们认为6月生猪产能调减将持续。展望后市，三季度末至四季度为猪肉消费旺季，且根据能繁母猪存栏量数据推演，今年11-12月份生猪供应将有所减少，供需共同作用下我们看好今年四季度猪价。从标的选择上来看，我们认为：（1）现金流充裕财务状况良好，（2）产能所处区域疫病发生情况较轻，（3）生猪出栏量同比有较大增长的公司将受益。具体标的选择方面，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、新希望等都有望充分受益。

风险提示

动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。